今年以来，猪价连续下滑，各家猪企业绩大受影响。

国家统计局数据显示，3月份猪肉价格下降18.4%，降幅扩大3.5个百分点。而根据农业农村部对全国500个集贸市场监测，3月份最后一周，全国猪肉价格每公斤42.53元，连续10周下降，同比下降23.7%。

成本关乎了猪企的盈利规模，在猪价下跌之际，规模化养殖的A股上市猪企的盈利能力不免令市场担忧。从目前已披露上市猪企业绩情况来看，各家情况不一。

牧原股份、罗牛山等扩规模实现业绩增长

4月14日晚间，牧原股份（002714.SZ）公告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为盈利67亿元-73亿元，上年同期盈利41.31亿元，同比增长62.17%-76.70%。对此，该公司称，随着国内生猪产能逐渐恢复，2021年一季度生猪价格较去年同期有所下降；但由于公司生猪养殖规模有所扩大，一季度销售生猪772万头，较上年同期增长201.09%，而销量大增让公司经营业绩同比增长。

不过，牧原股份提示投资者：“生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。”根据4月6日牧原股份公告，2021年1-3月份，公司共销售生猪772万头，其中商品猪611.8万头，仔猪148.1万头，种猪12.0万头。截至2021年3月底，公司能繁母猪存栏为284.6万头。

当日，牧原股份还披露2020年业绩快报显示，公司去年实现营业收入562.77亿元，同比增加178.31%；实现归属于上市公司股东的净利润274.51亿元，同比增348.97%。盈利大涨原因是：“生猪价格上涨。2020年生猪价格持续高位，公司商品猪全年销售均价为28.04元/公斤，较2019年上涨51.40%”；同时，2020年，公司生猪销售量1811.5万头，较2019年增加76.67%。

罗牛山（000735.SZ）4月14日也披露，预计2021年第一季度净利润4500万元-5000万元，同比增长101.6%-124%。该公司生猪出栏量同比大幅提高，生猪板块经营业绩同比增长。此外，4月9日，罗牛山公告，2021年1-3月，公司累计销售生猪7.93万头，同比增长392.18%；累计销售收入2.59亿元，同比增长192.91%。而2020年，受益于猪价上涨、销售加大，该公司实现营业总收入234,596.32万元，同比增长98.36%；归属于上市公司股东的净利润10208.05万元，同比增长239.83%：

新希望、天邦股份、正虹科技、正邦科技业绩走低

不过，并非所有猪企都通过规模优势获得正盈利。

4月14日，新希望（000876.SZ）坦言，预计一季度净利润1.2亿元至1.8亿元，同比下降88.94%至92.62%。盈利下跌的原因是，公司报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业盈利下降。

根据新希望公告，2021年前三月，该公司销售生猪累计228.36万头，同比增177.3%；其给2021年定的出栏目标为1600万头，前三月完成进度为14.3%。同时，2021年前三月，该公司销售生猪累计收入67.26亿元，同比增127%。2021年1月至3月，新希望的商品猪价格分别是30.52元/公斤、29.38元/公斤、23.50元/公斤，持续下滑，而2020年1月至3月分别是31.77元/公斤、33.76元/公斤、32.76元/公斤。

正虹科技（000702.SZ）4月14日则公告，预计2021年第一季度亏损扩至470万元-610万元，上年同期亏损264.09万元。对此，该公司称，公司生物安全防控成本增加，生猪销售价格同比下降。4月8日公司透露，2021年1-3月份，公司累计销售生猪3.59万头，累计销售收入12408.11万元，同比变动分别增长349.51%、264.45%。

天邦股份（002124.SZ）也于4月14日公告称，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为盈利1.91亿元–2.38亿元，同比减少50%-60%。根据天邦股份4月9日公告，该公司1-3月销售商品猪110.18万头，销售收入30.4亿元，销售均价30.38元/公斤，同比变动分别为114.48%、87.26%、-43.79%。

对此，该公司解释称，因为猪价下滑和生猪出栏结构与去年同期有所不同，公司2021年第一季度业绩同比下滑主要来自生猪养殖业务。具体来看，该公司今年第一季度出栏的生猪中，为调整母猪结构提高效率提前淘汰的母猪以及为规避疫情风险提前出栏的肥猪占比较高而种猪和仔猪占比较少，出栏结构改变进一步降低了生猪销售的毛利率。

天邦股份还发布了年度业绩快报，公司2020年盈利 32.45亿元，同比增长3131.98%。业绩大幅改善主要来自生猪养殖业务的贡献，去年其实现生猪出栏量307.78万头，同比提升了26.17%，多品种组合的生猪销售均价达到51.46元/公斤，较去年提升了177%。

正邦科技（002157.SZ）一季度盈利也有所下滑。该公司4月13日公告称，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.05亿元–3.05亿元，同比下降66.32%-77.36%。生猪价格较去年同期有所下滑是公司报告期内业绩下降的主要原因。

当日，该公司还披露业绩快报称，2020年，公司实现营业收入491.03亿元，同比增100.27%；归属于上市公司股东的净利润 57.62亿元，同比增长249.8%。

华安证券认为，猪价下跌、淘汰低效母猪致正邦科技2021第一季度业绩同比下降66.3%-77.4%；2021年1-3月公司育肥猪出栏价格分别为32.65元/公斤、25.51元/公斤、24.86元/公斤，而2020年1-3月出栏价格分别为33.82元/公斤、37.02元/公斤、34.9元/公斤。（来源：界面新闻 郭净净）