6月21日，深交所向惠云钛业（300891.SZ）下发关注函，要求公司说明跨界投建新能源材料产业园项目的合理性，以及投资资金来源等问题。

值得注意的是，惠云钛业刚刚宣布切入新赛道不到一天时间，就收到了关注函。

6月20日，惠云钛业发布公告称，公司拟与云安区政府、云硫矿业打造100亿投资规模新能源材料产业园，构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业生态链。其中，惠云钛业牵头投资约62亿元，重点投资磷酸铁、磷酸铁锂项目及配套投资上下游产业的项目；云硫矿业投资约20亿元，主要投资20万吨/年精制湿法磷酸相关项目。

对于上述提及的62亿元，惠云钛业表示公司可通过自筹、基金、并购贷款、与其他合作方合资等方式获得。然而就目前来看，惠云钛业的市值不到50亿元，并且截至今年一季度末，公司账上资金仅有3.34亿元。对于惠云钛业来说，公司何来的“自信”能凑齐这62亿元。

事实上，惠云钛业这一神操作也成功引起了监管部门的主意。深交所要求公司结合项目投资、运营计划、对应资金需求、时间表以及可动用货币资金、融资渠道等，说明投资的资金来源。

除了资金来源成谜外，该投资项目对惠云钛业算得上是新赛道。目前，惠云钛业主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，营收占比超8成。于是，深交所要求惠云钛业补充投资项目具体内容、投资目的、与公司现有主营业务存在的具体关联、是否属于进入新业务领域。

值得一提的是，钛白粉企业跨界进入锂电赛道并不是新鲜事儿。近年来，众多钛白粉企业如龙佰集团、中核钛白等纷纷进军磷酸铁锂，以寻求新的盈利增长点。而众多钛白粉厂家选择该赛道，主要因生产钛白粉的副产品硫酸亚铁可以用作磷酸铁、磷酸铁锂的铁源，而磷酸铁锂又是新能源领域的火热赛道之一。

不过，对于惠云钛业这种“随大流”行为，深交所还要求公司结合行业发展趋势、市场供求关系、行业竞争情况进一步详细论证项目建设规模的必要性、合理性及可行性。同时结合相关产能的消化能力，论证是否存在产能过剩风险。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）