财报解读:四季度营收超预期,优步却越来越“不务正业”了

至少从最新的财报来看,作为老大哥的优步证明了自己仍有打持久战的实力。

文|美股研究社 小氿

“公司第四季度的业绩表现将是强劲的”。

公布2022年第三季度财报时,优步的高管给出了这样的预告,给资本市场打了一针“强心剂”。然而有人对此表示质疑,后疫情时代,带着新模式、新车型的全新网约车公司层出不穷,车企、科技公司也来抢地盘,大宗商品价格的上涨提升了优步的运营成本,一众互联网巨头在经济不景气的大环境下陷入失速,优步还能东山再起吗?

至少从最新的财报来看,作为老大哥的优步证明了自己仍有打持久战的实力。

营收利润超出市场预期,优步发展实力尽显

优步最新公布的财报显示,2022年第四季度,公司营收86.07亿美元,同比增长近50%,市场预期84.91亿美元。全年来看,优步共营收318.77亿美元。

其实在2022年第三季度,优步的营收便已经进入高速增长时期,彼时的同比增幅为72%,可以看到,自从疫情管控措施放松、出行限制减少、旅游业繁荣起来,优步的元气也慢慢恢复。

不过,这份财报中真正亮眼的,是优步的成本控制以及其对利润的贡献度。

受到美国高通胀、经济衰退的冲击影响,以及随着针对司机的各类激励措施的实施,优步2022年第二季度增收不增利情况严重,由盈转亏,净亏损达到26.01亿美元,因此在5月份,其CEO就表示将削减成本并放缓招聘。

值得一提的是,去年美国科技行业掀起了一阵“裁员潮”,人数动辄数以千计乃至上万,裁员比例甚至高达两位数。根据企业服务数据库公司Crunchbase统计,截至2022年11月中旬,美国科技行业已有超过6.7万名员工在大规模裁员中被解雇。

而优步却像一个“逆行者”,并没有大规模裁员,而是通过其他方式缩减成本,包括放缓招聘、减少激励措施等等。

第四季度降本增效的效果十分明显,各项运营费用都在环比减少,总成本和费用为87.49亿美元,环比减少1%,总经营费用也从上季度的36.6亿减少至34.4亿美元。

成本下降,让优步保持强劲的盈利能力,2022年第四季度净利润为5.95亿美元,虽然与上年同期8.92亿美元相比下降33%,但仍远超市场预期,此前市场预期为亏损3.92亿美元。

结合市场情况来看,这份成绩已相当来之不易。在新的网约车平台层出不穷、通用等车企也来“抢饭碗”之际,优步用这份财报展示了自己依旧有打持久战的实力。

财报公布后,优步股价大涨,截至收盘,涨幅为5.53%。

后疫情时代,优步拿什么讲新故事

迎来史上最好财报季的成绩让优步获得了短暂的看好,但这并不意味着可以高枕无忧,反而需要在竞争愈发激烈的大环境下做出更多业务调整,以满足市场更高的期待。

目前,优步的核心业务主要有三块,分别为网约车业务、外卖业务和货运业务。

其中,网约车业务依旧是营收的主要贡献者,且数据显示,这项业务已经完全从疫情的影响中恢复过来,第四季度营收41.36亿美元,同比增长82%,超过2019年同期40.69亿美元的营收,预订量同比增速同样已经超过2019年同期水平。

早在去年第一季度,优步就表示需求已恢复到疫情前的水平,为此优步还趁机采取了一系列加速恢复的措施。

在运力端,优步推出了针对司机的补贴和激励政策,吸引更多司机注册。而从外部来看,通胀高企导致生活成本增加,不少“打工人”选择在业余时间加入优步的司机队伍,优步的新司机数量因此持续走高,其CEO在2022年年中透露,平台半年内累计新增100万签约司机,为此后的运力和订单量的增长做下铺垫。

而在乘客端,优步将打车服务与旅行、订票等服务结合起来运营,扩充平台应用场景的同时,给网约车业务带来了更多需求和更高的使用率;另外,油价的持续走高也让不少用户选择打车而非自驾。

二者结合起来,助力了优步订单量的持续走高。财报显示,优步去年第四季度订单总额达到307亿美元,同比增长19%,且首次在单季度实现了20亿次出行,平均每小时约100万次出行。

另外两大业务的总体表现则稍弱一些,外卖业务营收29.31亿美元,同比增长21%;货运业务营收15.40亿美元,同比增长43%。

这些数据也在说明,优步正在回归正轨。疫情期间,优步严重依赖外卖业务,该业务的营收和增速甚至一度超过出行业务,营收占比接近总业务营收的50%。

但不可否认的是,外卖业务具有一定不可持续性。

首先,在通胀和生活成本上升的大背景下,用户更具预算意识,更偏向于堂食而非价格更高的外卖,Technomic的数据显示,2022年第一季度,美国堂食消费的用餐比例达到了疫情之后的高点,而外卖平台的份额下降到2020年第四季度以来的最低水平。

正是在同一时期,优步的外卖业务营收被网约车业务超越,预订量增速同样开始持续大幅回落,最近两个季度的同比增速均在6.5%左右,较去年一季度下降约5%,表明后疫情时代,外卖业务很难持续高速增长。

另外,骑手、税费等各类成本居高不下,导致外卖业务的盈利能力也远不如出行业务,财报显示,外卖业务调整后的EBITDA此前一直为负,直到去年第一季度才转为正数。

显然优步想要持续发展,不能押注于外卖业务上。通过积极调整业务重心,优步的网约车业务再次挑起大梁,而外卖业务在经历了疫情间的快速起量后,也逐渐从仅配送餐饮向日用品、酒水饮料等全商品品类拓展,以谋求更大的增长空间。如今外卖业务的变现率在继续增长,在第四季度达到15.7%,成为新的辅助增长引擎。

然而,拥有“三驾马车”的优步仍面临较大生存压力,目前的业务增长受到外界影响较多,随着逐渐走出疫情阴霾,高增长态势将难以保持,如与2022年前三个季度的增速相比,2022年Q4优步网约车预订量增速已出现下滑。另外,行业竞争将加剧,不仅有带着新模式、新车型的全新出行平台进入市场,特斯拉、通用等车企对无人驾驶技术的研究或将给包括优步在内的以传统打车模式为主平台的生存空间带来挤压之势。

据了解,2022年年中,通用无人驾驶出租车在旧金山正式获批提供付费运营服务,这是首家在美国主要城市运营的无人驾驶出租车公司,英特尔、谷歌母公司Alphabet等巨头也在这项业务上持续发力,投入到市场大概率只是时间问题。

与传统出行模式相比,无人驾驶技术可以大幅减少人力成本,另外通过专家测算,由于无人驾驶的兴起,安全事故总数将降低约90%。若无人驾驶得到推广,优步有极大可能会面临市场份额被侵占的风险。对此,优步也做出积极应对,一边防守一边进攻。

防守方面,优步与无人驾驶技术公司Motional达成合作,将合力推出自动驾驶出租车服务,另外还在与沃尔沃合力开发自动驾驶卡车。客运和货运两手齐抓,优步显然是想在行业自动化甚至是无人化的大趋势下做好提前布局,以在通用、英特尔的智能技术大规模落地商用时与其进行竞争,避免被抢走过多市场份额。

进攻方面,在2022年,优步陆续推出了一系列新的产品,深入其他生活领域,比如“优步旅行”“优步包机”等等,能以出行为基础,为用户提供一站式服务。

以优步旅行(Uber Travel)为例,这项服务能够为用户一键完成全部计划里的每一段行程的预订。据悉,只需连接用户的Gmail账户,就能够将用户的酒店、航班和餐厅预订进行安排,并为用户提供预订建议。

通过附加服务,能够提升优步出行业务的用户粘性和市场吸引力,对招揽新用户和留住老用户都有一定作用,这项服务已经在美国市场上线,并将拓展至加拿大和英国市场。

优步的选择与国内的美团、哈啰等公司类似,二者起家于外卖、共享单车,如今都成长为了业务范围涵盖吃喝玩乐等本地生活的超级APP,这样的策略优势很明显,可增加平台的活跃度,促进企业持续发展。

第四季度,优步的月度活跃平台消费者人数增加11%,达到1.31亿。不难看出,一站式服务的推出在促活和提升订单量上都起到一定作用,有利于利润的持续改善,但多业务发展也意味着存在业务本末倒置、失焦、投入过多影响盈利等风险,需要优步很好地进行平衡。

结语

作为受到疫情管控措施影响最大的企业之一,优步在这场考验中展示出了自己的抗风险能力,进入后疫情时代,前来抢地盘的对手越来越多,需要优步用新姿态做出应对。

最新的财报显示,优步这棵大树的根基依旧稳固,其也正不断用新业务丰富自己的枝叶,增强守住市场份额的实力。

展望2023年第一季度,优步预计调整后的税息折旧摊销前利润(EBITDA)将在6.6-7亿美元,远远高于分析师估计的5.9306亿美元。

另外值得一提的是,受疫情影响,优步此前暂停了美国及加拿大地区的拼车业务,日前有消息称,优步在加拿大的拼车业务即将恢复,这未来或将推动该地区收入的增长,亚太地区跨境旅游限制放松也将利好优步的订单量反弹。

也就是说,新一季度,优步可能会再次给市场带来惊喜。

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