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3月17日，A股H股两市保险板块集体走高，其中，昨日晚间公示拟参与H股“全流通”的阳光保险以7.6%的涨幅居首位，报收4.39港元/股。

具体来看，A股市场，上市险企均实现2个百分点以上的涨幅。中国人保涨幅居前，涨2.91%，报收5.3元/股，新华保险涨2.71%，报收29.99元/股；中国太保涨2.63%，报收26.94元/股；中国平安涨2.14%，报收46.2元/股；中国人寿涨2.05%，报收34.41元/股。

H股市场，上市险企表现相对分化，阳光保险以7.6%的涨幅居前，报收4.39港元/股；中国再保险涨5.45%，报收0.58港元/股；众安在线涨5.36%，报收23.6港元/股；中国太保涨3.8%，报收21.85港元/股；中国人保涨3.17%，报收2.6港元/股；中国人寿涨2.96%，报收13.2港元/股；中国平安涨2.18%，报收51.6港元/股；新华保险涨1.96%，报收18.76港元/股。

值得关注的是，昨日晚间，阳光保险公示，公司拟将合计不低于6亿股（占全部内资股比例为5.8%，占公司总股本比例为5.22%）、不超过30亿股（占全部内资股比例为28.98%，占公司总股本比例为26.08%）境内未上市股份（内资股）转换为该公司H股，最终以监管部门的批复以及股东的实际转换情况为准。公司将适时披露参与此次H股“全流通”股东意向的详情。

截至公告日期，阳光保险尚未就H股“全流通”向中国保险监管机构及中国证监会提出申请，且本次H股“全流通”以及转换及上市的实施计划详情尚未落实。

据悉，H股“全流通”试点项目是2017年底由证监会推出的一项全新试点业务，主要针对H股上市模式下，在港上市的内地企业或将面临内资股无法在香港市场流通，从而造成“内资外资股东不一致”的问题。H股“全流通”有利于统一内外资股东利益，提高港股市场成交量和流动性，降低交易的冲击成本，提升港股的配置价值。

中金公司认为，H股“全流通”有利于扩大港股流通市值量，提升市场流动性，有利于资本运作强化股东利益。

从行业基本面来看，券商普遍预计当前保险板块估值处于低位，随着负债端好转趋势持续确认，估值修复动能充足，后续板块表现有望从“估值修复”逻辑转向“基本面改善”。

信达证券分析师王舫朝认为，随着各大险企寿险改革进程的逐步深入，寿险业务表现提升效果逐渐显现，在2022年相对较低基数和储蓄型产品需求不断提升的背景下，主要上市险企寿险NBV缺口有望逐步收窄，全年有望同比转正。财险方面，上市险企维持较高景气度，后续财险公司或将加大非车险产品创新和开发力度，头部公司有望通过精确的费率定价、高效的费用管理以及精细化运营不断提升盈利水平，继续优化成本管控并提振业绩。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）