文｜子弹财经

3月28日消息，港股上市公司子不语在3月27日发布了截至2022年12月31日止的年度业绩公告，子不语在2022年11月11日在港交所上市，这次是他们上市后首次发布年度财报。

据财报显示，子不语在2022年实现营收30.663亿元，上年同期的营收为23.47亿元，同比增长30.67%。

但子不语出现了增收不增利的情况，他们在2022年的股东应占年度利润为1.107亿元，上年同期为2.005亿元，同比下降了44.79%。这也是子不语在过去4年里首次出现净利润下滑的情况。

子不语是一家时尚服饰及鞋履产品运营商，创始人、董事长名叫华丙如，是一位85后创业者。2022年子不语的品类基本覆盖了亚马逊平台的大部分时装细分品类。

他们在亚马逊平台上鞋履品类的销售额较上一年同比超过1.5倍的增长速度，此外他们也已经通过与TEMU平台合作，丰富销售渠道。

他们的营收按渠道划分来看，通过第三方电商平台实现的营收为29.39亿元，上年同期为20.523亿元，同比增加了43.2%。增加的原因主要是他们将战略中心放在了持续拓展通过亚马逊平台进行销售，而亚马逊平台产生的收入是子不语通过第三方电商平台的主要收入来源。

通过自营网站实现的营收为1.162亿元，上年同期为2.573亿元，同比下降了54.8%。子不语的业务十分依赖于亚马逊平台，这对他们其实也是一种潜在的经营风险。

在子不语30.663亿元的营收中，有29.493亿元来自北美洲市场，9133.1万元来自欧洲市场。

2022年子不语的毛利率为76.6%，较2021年同期的75.2%增加了1.4个百分点。

在销售开支及分销成本这一项中，子不语2022年的费用为20.859亿元，2021年同期的费用为14.137亿元，同比增长了47.5%。子不语解释称这项费用的增长原因有3个，分别是：因为销量的增加而产生货运及保险成本的增加；营销及广告开支的增加；通过第三方电商平台的收入的增加及总销售退货率的上升，致使相关的电商平台佣金及其他分销成本的增加。

显然，子不语面临着销售退货率上升的问题。这一点在子不语上市招股书中也曾提及，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，子不语的主要销售平台亚马逊上的卖家网店退货率分别是18.5%、17.1%、19.8%和25.5%，呈现上升趋势。

未来华丙如怎样降低第三方电商平台的退货率，也是他面临的经营挑战之一。

子不语在2022年11月11日上市时，其发行价为7.86港元，上市首日的最高价为9.4港元，上市即巅峰，但此后股价便震荡下跌，当前股价为3.99港元。

目前距离子不语上市不到5个月的时间，他们的股价已经较发行价跌去了49.2%，较历史最高价9.4港元跌去了57.6%。