文|投资者网 葛凡梅
近期，2022年年报披露已经拉开帷幕，汽车制造上市公司的业绩已相继出炉。
做强制造业，聚焦先进制造业发展，汽车制造无疑是中国先进制造业的主阵地之一。总理在先进制造座谈会上请了长安汽车发言，也在考察中也去看了比亚迪的长沙工厂，这也体现了国家对汽车制造业的重视。
根据2022年年报披露情况，截止3月31日，已有9家汽车制造上市公司公布了公司业绩。其中有四家企业出现了营业收入同比增长，五家企业营收出现下降。汽车制造行业中，行业龙头地位稳固，呈现强者恒强态势。
政策利好市值分化
2023年《政府工作报告》提出，把恢复和扩大消费摆在优先位置。汽车消费作为消费市场重要的组成，也迎来新一轮的政策支持，比如，以湖北政府为代表的地方政府出台相关促进汽车消费政策。
汽车制造业利好信号不断释放，资本市场上相关企业也有了积极表现。截至3月31日收盘，汽车制造指数(882444.WI)为13949.26，较3月21日上涨4.97%。不过，汽车制造指数年初至今跌1.06%，而同期沪深300指数上涨3.3%。
资本市场上，汽车制造指数内包含的上市公司共有28家。截止3月31日，28家汽车制造企业的总市值为1.73万亿元，市值表现分化显著，龙头企业强者恒强。
细细来看，总市值超千亿的共有5家企业，分别为比亚迪（002594.SZ）、长城汽车（601633.SH）、上汽集团（600104.SH）、长安汽车（000625.SZ）、广汽集团（601238.SH），总市值分别为7453亿元、2370亿元、1667亿元、1182亿元、1167亿元，对应市盈率分别为44.83、28.67、6.84、33.29、14.47。
汽车制造上市公司中，暂无市值在600亿元至千亿的公司，市值在300至600亿元之间的企业有两家，分别是赛力斯（601127.SH）、一汽解放（000800.SZ），市值分别为566亿元、386亿元。市值在100亿元至300亿元之间的企业有10家；市值低于100亿元的企业有11家，市值最低的汽车制造企业为亚星客车（600213.SH），为27亿元，但是其市盈率达到1421.22倍。
业务多元强者恒强
截止3月31日，汽车制造行业28家上市公司比亚迪、宇通客车（600066.SH）等7家企业发布了2022年年报，中国汽研（601965.SH）、华依科技（688071.SH）2家公司披露2022年业绩快报。
举例来看，比亚迪作为2022年全球新能源汽车销冠，全年销量为186.35万辆，同比大增208.64%，销量问鼎的同时，年度净利润规模也首次突破百亿元。3月28日晚间，比亚迪披露最新年报显示，2022年公司实现营业收入4240.61亿元，同比增长96.2%；实现归母净利润166.22亿元，同比增长445.86%。继停售燃油车后，比亚迪交出了上市12年以来的最佳成绩单。
宇通客车作为全球客车领域的领跑者，2022年净利润持续增长。3月27日，宇通客车发布2022年度业绩报告，2022年，宇通客车实现客车销售30198辆，营业收入218亿元，归母净利润7.59亿元，同比增长23.7%。同时，海外销量增加给公司业绩带来积极贡献，截止2022年末，累计出口各类客车超87000辆，海外市场不断突破。
2022年，长城汽车年销量约107万辆，同比下降17%，旗下各品牌销量几乎全线溃败，哈弗品牌、中高端品牌WEY、皮卡系列、纯电品牌欧拉销量均出现下降。然而，在年度销量出现向下波动的前提下，公司营收、净利能够实现双增长。长城汽车2022年营收1373.51亿元，创历史新高；归母净利润82.79亿元，同比增长23.09%。
华依科技是一家专注于汽车动力总成智能测试技术开发的企业，公司2022年增收不增利。业绩快报显示，2022年，华依科技实现营业收入3.48亿元，同比增长8.50%；实现归母净利润3722.58万元，同比下降35.83%。对于净利润下降原因，华依科技解释主要是由于研发费用增加、因实施权激励股份支付费用增加、加快产能建设进行融资导致融资成本增加等情况所致。
中国汽研是我国汽车行业公共技术服务商之一，主营业务为包括技术服务业务和产业化制造业务两部分。2022年，受专用车业务市场环境影响，公司全年实现营业收入32.89亿元，同比下降14.24%。同时，公司推进降本增效，实现归母扣非净利润6.54亿元，同比增幅14.74%。
汽车消费有望改善
汽车制造作为我国制造业重要组成，2022年汽车制造业实现逆势增长。国家统计局数据显示，2022年，全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元,比上年下降4.0%。其中，汽车制造业占规模以上工业企业利润总额的比重为6.3%。
聚焦汽车制造业，2022年汽车制造业实现营业收入92899.9万元，同比增长6.8%，超过41个工业大类行业整体增速0.9个百分点；利润总额为5319.6万元，同比增长0.6%，较整体高4.6个百分点；汽车制造业利润率为5.7%，较2021年下降0.4个百分点。
2022年，汽车产销增长与行业利润增长同步。中国汽车工业协会数据显示，2022年中国汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆,同比增长3.4%和2.1%，延续了2021年的增长态势，并已经连续14年稳居全球第一。
不过，汽车制造还需新引擎。3月27日，国家统计局数据显示，今年1-2月，汽车制造业营收12847.3亿元，同比下降6.2%，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为6.7%；利润为414.3亿元，同比下降41.7%；利润率为3.2%，同比下滑2.2个百分点，占规模以上工业企业利润总额的比重为4.7%。
营收、利润双降的背后，汽车销量出现明显下降。数据显示，今年前2个月，国内汽车产销分别为362.6万辆和362.5万辆，同比分别下降14.5%和15.2%。其中，乘用车产销分别为311.2万辆和312.1万辆，同比分别下降14%和15.2%。
面对当前的短期低迷，目前市场对汽车消费仍抱有信心，行业有望继续环比改善。中信证券认为，2023年1-2月汽车产销同比下滑主要系购置税减免和新能源补贴退坡影响。汽车消费有望在2023年第一季度传统淡季后迎来修复，终端库存将得以逐渐释放，预计2023年中国汽车销量有望达到2800万辆，同比增长4.2%。