“酱香咖啡”爆火,老字号中药企业也搞跨界,底气来自哪里?

药材涨价成本压力增大,企业应对有方。

文|览富财经

最近贵州茅台(600519.SH)和瑞幸咖啡联合推出的“酱香咖啡”火出圈,而近期有一家老字号中药企业也打算跨界做啤酒,引发市场关注。

近日,广药白云山本草精酿啤酒(广州)有限公司成立,公司主要从事酒、饮料和精制茶制造业,股东信息显示,该公司由广药集团全资持股,广药集团在“大健康”板块的布局又添一子。实际上,早在今年3月,广药集团发布首款草本啤酒——凌爽草本精酿啤酒,已在啤酒行业有所尝试。

近年来,一些中药企业纷纷跨界,业务逐步走向多元化,这背后的底气,或许来自于中药行业的景气度持续高涨,今年上半年业绩和股价不断创出新高,近期披露的半年报体现了中药行业的底气。

经营向好中药行业底气足

连带北交所在内,A股目前有73家中药公司(按申万行业分类),已全部披露上半年业绩。总体来看,73家中药上市公司今年上半年共实现收入接近2000亿元,实现归母净利润达244.91亿元。其中,仅有10家中药企业亏损,其余63家实现盈利,占比约为86%。业绩增长的背后,股价亦较为活跃,太极集团(600129.SH)、健民集团(600976.SH)、天士力(600535.SH)等个股上半年涨幅较大。

中泰证券认为,中药板块整体进入景气上行周期。

按营业收入规模排名,白云山(600332.SH)上半年收入规模位列全市场第一,收入近400亿元。紧随其后的是云南白药(000538.SZ)和华润三九(000999.SZ),收入都超百亿元。从第4名开始收入都在几十亿元的规模。

按归母净利润规模排名,白云山、云南白药、华润三九都依然排在前列。此外还有以岭药业、片仔癀等耳熟能详的老字号中药企业。

从净利润增速来看,有53家公司上半年净利润实现正增长,占比超过7成,净利润同比增速较高的有云南白药、太极集团、天士力、康恩贝(600572.SH)等,上述四家公司的净利润同比增速都超过100%。

整体来看,受市场需求旺盛、产品提价等因素影响,中药企业上半年盈利亮眼。

例如,“秦药”的代表盘龙药业(002864.SZ),今年上半年又续写稳增长的经营态势。中报显示,盘龙药业2023年上半年营业收入约5亿元,同比增加16.02%;归母净利润约5425万元,同比增加20.92%。自从2017年上市以来,盘龙药业的营业收入和归母净利润均保持稳健增长的态势。机构认为,在目前的中药行业中,能够实现净利润连续六年增长的上市公司仅有7家,盘龙药业属于稀缺的稳健成长标的。

再比如跨界啤酒的白云山,在第一大股东广药集团的管理下,收入持续保持稳健,今年上半年收入规模和净利润规模都稳居市场前列,从业绩来看当的上老字号的招牌。

不过在业绩稳健的同时,中药企业的营业成本也随之上升,上述73家企业中,逾七成营业总成本同比增长。以收入规模排名前二的白云山和云南白药为例,他们的营业成本已超过营业收入的一半。

有中药公司表示,营业成本的上涨主要和原材料价格上涨有很大关系。例如同仁堂的中报称,营业成本的上涨,主要由于营业收入增长和中药材价格上涨导致总成本的攀升。

药材涨价成本压力增大,企业应对有方

根据往年行情,每年春节后一直到中秋节前都是传统的中药材销售淡季,市场价格也会有所回落。但今年中药材的市场价格却与往年大不相同,目前市场中的多种中药材都出现了涨价。

中药材专业网站数据显示,6月以来当归、党参、沙苑子等多种中药材出现大幅度的价格上涨且突破历史高价。其中,25个常用大宗药材年涨幅超过200%,鸡骨草、细辛等个别品种年涨幅甚至达到9-10倍。

据报道,根据一些中医馆的情况,由于中药材价格上涨,目前的进货价比之前的销售价格还要高。

中药材价格的持续上涨,或使得中药企业的成本压力逐渐增大。据了解,为应对中药材涨价,有上市企业表示将加大中药材储备量,与此同时亦有多家上市药企积极布局中药材种植基地。

例如,华润三九表示,公司重视上游药材资源的种植技术研究以及资源保护,围绕核心药材资源已经开展种子种苗研究及种植。广药白云山亦表示,公司通过集中采购及自有药材种植基地,降低成本,确保药材供应。

盘龙药业更是自发展初期就非常重视上游原料的产业布局,公司目前在陕西宝鸡市眉县太白山区域拥有重楼、盘龙七、扣子七、竹根七、白毛七、九节梨、铁棒锤、七里香、羊角七等秦岭道地珍贵药材基地5000余亩,用于公司主导产品盘龙七片的生产原料;在商洛市柞水县西川村建有2000亩药材种植基地,种植药材主要有金银花、连翘等;同时还建有10万亩华中味子抚育产业化示范基地,主要用于配方颗粒、清热解毒类药品、中药饮片产品加工等。

关于本轮中药涨价的背后原因众说纷纭,但在控制成本方面,中药企业已纷纷做出应对措施。

总体来看,中药行业利好政策频出,目前支持中药发展的相关政策已较为完备,中医药正从受政策支持发展阶段逐渐步入发展成效显现阶段。根据中康CMH数据监测,2022年中成药在三大类药品市场占据33.2%的市场份额,增速远超化学药品和生物制品,且中药公司经营稳健向好有利于估值提升,中药行业有望迎来更加广阔的发展空间。

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