近日，江苏新视云科技股份有限公司（以下简称“新视云”）披露了招股书，公司拟登陆创业板。新视云计划募资7.02亿元，将分别用于庭审公开业务升级、智能法庭业务扩建及升级以及信息化与营销网络建设。

值得一提的是，这已经是新视云第二次闯关创业板。公司曾于2020年7月1日在创业板递交上市申请，2021年7月23日获得上市委会议通过，同年11月6日新视云递交注册。但2022年6月，公司保荐机构华泰联合证券撤回保荐，新视云被终止注册，无缘A股市场。

曾注册阶段终止二度闯创业板，与新浪的关联交易被多次问询

招股书显示，新视云前身新视云有限成立于2011年9月28日，由自然人张长昊、许栋、黄欣全部货币出资设立，注册资本20万元，其中张长昊出资18万元、许栋出资1万元、黄欣出资1万元。

截至目前，新视云控股股东和实际控制人均为张长昊。张长昊直接持有公司26.31%的股份，为公司第一大股东，通过员工持股平台南京昊远持有公司0.222%的股权，并担任南京昊远普通合伙人（南京昊远持有公司4.44%的股份）。

此外，张长昊的一致行动人许栋、黄欣、许戈分别直接持有公司2.66%、2.66%、19.44%的股份。基于上述控制及一致行动关系，张长昊实际控制公司55.51%股份对应的表决权。

此外，海南盈盛是受Weibo控制的主体，直接持有新视云18.18%的股份；海南弘新是受新浪控制的主体，直接持有公司11.11%的股份。截至2022年1月31日，新浪持有Weibo40.1%的股权并拥有Weibo66.7%的投票权。因此，海南盈盛及海南弘新具有一致行动关系。

值得一提的是，前次IPO中新视云与新浪关联交易曾被重点追问。

报告期内，新视云与新浪开展微博司法公开合作和新浪法院频道合作，新视云自行承担合作期间发生的运营费用，无需向新浪支付合作费用。其中，在法院频道合作中，新浪授权新视云无偿使用三项商标和两项域名。对此，监管部门要求新视云披露前述免费合作模式是否符合新浪一贯的对外合作政策，公司是否存在利用第三方代垫前述合作费用的方式减少支出的情形。

除此之外，监管在现场检查发现，2017年至2019年新视云与北京新浪、天平阳光合作为各级法院的庭审直播提供服务，新视云预计每年投入资金3000万元至5000万元，实际投入成本分别为1 843.72万元、2900.32万元和3702.5万元，剔除支付给天平阳光的合作运营费用，新视云每年投入资金不到3000万元。此外，合作约定新视云向法院收取新浪网法院频道、微博等平台的媒体宣传等费用，但北京新浪未从法院或新视云处收取服务费。

对于上述情况，监管要求新视云自查并补充披露上述合作的具体内容、三方在合作中的角色、以及相关定价的公允性等，公司投入资金未达预计、北京新浪不收取服务费的具体原因及合理性，是否符合商业逻辑和商业惯例，是否存在北京新浪为新视云承担成本的情形。

IPO前突击分红1.2亿，毛利率近70%呈下滑趋势

资料显示，新视云是国内领先的面向法院信息化的综合服务提供商，通过自主研发的软硬件设备及互联网平台为法院提供庭审公开、智能法庭等智慧法院建设的综合解决方案。

2019-2021年及2022年1-9月，新视云庭审公开业务收入占主营业务收入比例分别为86%、 76.7%、62.98%以及54.31%，庭审公开业务系公司主营业务收入的主要构成部分之一。其中，该项业务以提供服务形式为主，设备销售形式金额及占比均较少。

不过，报告期内公司庭审公开服务业务收入占比均较以前年度有所降低，主要系公司智能法庭业务以及其他智慧法院业务收入增长，导致庭审公开业务收入占比相对降低。

基于庭审公开业务的规模优势，新视云逐步将业务范围延展至智能法庭产品及服务。通过在法庭中部署多台面向法官、当事人、书记员的智能法庭终端，以及连接互联网平台的云计算和大数据能力。报告期内，新视云智能法庭业务收入金额及占比逐年增长。2021年及2022年1-9月，公司智能法庭业务收入占主营业务收入比例分别为23.83%和27.77%。

值得注意的是，新视听核心业务庭审公开业务服务类单价呈逐年下降趋势，由2019年的10019.84元/庭/年下降到2022年1-9月的8355.99元/庭/年。对此，其解释称，续签服务法院扩庭数量及占比均有所增长，由于公司针对多庭客户采取阶梯式报价，法院的法庭数量越多，价格越优惠，单价也越低；再加上单位成本的降低也促使公司采取薄利多销的策略。

财务方面，2019-2021年及2022年1-9月，新视云的营收分别为2.49亿元、3.07亿元、3.88亿元和3.31亿元；归母净利润分别为1.14亿元、1.30亿元、1.48亿元和1.15亿元。不难看出，公司业绩发展较为稳定。而此番二度闯关之际新视云还进行了突击分红，公司2022年前三季度现金分红1.2亿元，而当期公司净利润也才1.15亿元。

需要指出的是，虽然新视云毛利率呈现下滑趋势，但是仍处于相对较高的水平。2019-2021年及2022年1-9月，公司主营业务毛利率分别为79.08%、71.18%、68.58%以及65.45%。

截至2022年9月末，全国法庭数量约为5.16万间，新视云已为全国2385家法院的2.7万间法庭提供庭审公开技术运营服务，服务法庭数量占全国法庭总数的比例约为52.7%，法院客户市场占有率居全国第一。

不过，关于客户粘性及业务发展持续性这一情况，监管也在前次IPO中对新视云进行了问询，要求其结合行业竞争态势、竞争对手情况、行业内技术变革情况等，披露公司业务发展历程、从事庭审直播业务的竞争优势、法院客户更换相关直播服务提供商的可能性、是否存在相关业务被其他市场参与主体替代的可能、客户流失情况以及客户合作的稳定性。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）