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近期，据天眼查信息显示，苏州叠纸网络科技有限公司于9月1日向上海米哈游海渊城科技有限公司出质了600万数额的股权，约占叠纸10%的股权，出质人为自然人吴韵芳。

不过，目前没有公开信息显示，这10%的股权最终借到了多少钱。

对于上述股权交易，叠纸相关负责人回应上海证券报记者表示，此次股权质押属于股东个人行为，公司是按照相关规定办理手续公示信息，该情况并不会对公司的正常运作造成影响。

此外，天眼查信息还显示，上海叠纸科技有限公司近日发生工商变更，注册资本由1000万元人民币增至1亿元人民币。

虽说公司股权出质，不能排除是股东缓解个人资金压力的原因，但回看叠纸游戏的创建和现状，这次向米哈游“借钱”的举动，更像是叠纸游戏在资金承压之后的行为。

叠纸游戏在女性向游戏赛道里有深厚积累。在今年3月国产网络游戏审批信息中，共有86款国产游戏获得版号，叠纸游戏旗下的《恋与深空》和《逆光潜入》获批。

其中，《恋与深空》是叠纸游戏爆款IP“恋与”的续作，创新性地采用了3D建模和主观视角，于2020年披露、今年4月18日首次测试。如今，《恋与深空》在游戏社区、第三方游戏下载应用平台TapTap上已经有49万人预约并保持住了8分以上的评分，被视作女性向游戏赛道的重磅乙女游戏。

而《逆光潜入》是叠纸游戏旗下的空塔工作室自研的、含有潜行元素的3D RTT（即时战术）战术手游，这是叠纸游戏推出的第一款非女性向游戏，也是国内第一款RTT（即时战术）商业二次元手游根据官方披露，目前该游戏的全平台预约人数已经达到了约92万人。

然而《逆光潜入》的研发时间已超两年，今年上半年还曾有过该项目因资金链问题停止开发的传闻。

2022年10月，叠纸游戏另一爆款IP“暖暖”系列的新作《无限暖暖》，开通了官方微博认证账号，并于次月公开了首部宣传PV，同步上线官方网站。据悉，《无限暖暖》是一个开放世界冒险游戏，其执行制作人是曾作为策划成员参与畅销主机游戏《塞尔达传说：荒野之息》开发的富永健太郎。

同样是去年11月，叠纸游戏旗下十七折工作室研发的中国风动作游戏《百面千相》公开了首部宣传PV ，官方网站也同步上线，这也是一款开放世界游戏。

另据其他媒体报道，叠纸游戏X12项目组（Tipworks）还有一款未公开的3A级项目。

手握多款重磅作品，爆款IP续作、3A大作、开放世界游戏皆有，叠纸游戏的野心和压力都不言而喻。

此外，叠纸游戏自2018年至今，在文娱领域的投资也不算少数。囊括了二次元手游研发赛道的月胧吟网络、星线网络、月环网络；业务为互动剧制作的互影科技；影视经纪公司大隐光时；AVG手游研发赛道的木狼科技等。其中，叠纸游戏对互影科技和大隐光时的投资金额都达到了数千万元。

让叠纸游戏在游戏行业内成功立足的是养成类次世代3D换装手游《闪耀暖暖》和恋爱养成手游《恋与制作人》。据数据分析平台Sensor Tower数据统计，前者在2019年8月发行之初，就推动叠纸游戏8月全球App Store和Google Play 的收入环比增长了10倍。另据媒体报道，《恋与制作人》曾创下日流水破500万元的成绩。

但如今，在女性向游戏赛道中，腾讯、网易和米哈游等游戏大厂纷纷入局，分别上线了《光与夜之恋》、《时空中的绘旅人》和《未定事件薄》一众游戏。此外，专注女性向手游的友谊时光推出的《浮生为卿歌》、港股上市游戏公司IGG的《时光公主》也均是这一赛道的力作。

在竞争激烈的女性向游戏赛道中，叠纸游戏的优势也不再明显。据数据分析平台七麦数据信息，近一个月以来，腾讯《光与夜之恋》在国内iPhone端的收入预估为280万美元，远超《恋与制作人》的43万美元。

资金和市场竞争的压力都不小，但还想做更加精品的游戏，因此叠纸游戏做出借钱的选择并不稀奇，但为什么是米哈游呢？

与米哈游“宅男拯救世界”的剧情类似，叠纸游戏的故事也是脱身于一个人数不多的QQ聊天群。自2013年成立至今，叠纸游戏已经是一个拥有2000余名员工的公司，与米哈游、手持《王国觉醒》的莉莉丝和《明日方舟》傍身的鹰角网络并称为游戏业的“上海F4”。

今年6月，在《光明日报》的报道中，首次披露了米哈游的营收，2022年米哈游主营业务收入达到273.4亿元，净利润161.45亿元。今年上半年，据脉脉高聘发布的《2023泛互联网行业人才流动报告》显示，在月薪5万以上岗位招聘量占比最多的泛互联网企业TOP10中，米哈游位列第一。

同被游戏行业称为“上海四小龙”，米哈游与叠纸双方核心团队的私人关系就好，而米哈游旗下的《崩坏学园2》，早年间还与暖暖系列有过联动。

此外，据媒体统计，米哈游近40次的投资中，披露出来的、达千万美元的交易就有两笔。在游戏领域，除了《云·原神》的负责方蔚领时代、推出TapTap游戏社区的心动网络等得到了米哈游的投资，一些新秀游戏公司也得到了米哈游的支持，包括研发暗黑Roguelike类型手游《魔渊之刃》的上海魔剑、女性向游戏《最后的厂牌》的上海阿佩吉等。